O mercado de commodities agrícolas enfrentará grandes desafios e mudanças até 2026, conforme aponta uma análise da Hedgepoint Global Markets. Com o ano de 2025 marcado por uma intensa volatilidade, cada setor deve lidar com fatores climáticos, ajustes na oferta e decisões políticas que impactam a gestão de riscos e os preços.
O relatório intitulado “Mercado de Commodities: Retrospectiva 2025 e Perspectivas 2026” destaca que o cenário global permanece vulnerável tanto a variáveis macroeconômicas quanto a dinâmicas estruturais de oferta e demanda.
Açúcar e etanol: a influência do clima no Brasil
O mercado de açúcar encerrou 2025 com tendências de queda, conforme análise da Hedgepoint. O aumento da oferta na região Centro-Sul do Brasil e resultados positivos no Hemisfério Norte pressionaram os preços ao longo do ano. Para 2026, o clima se tornará um fator crucial, pois as condições da safra 2026/27 no Brasil poderão impactar tanto a moagem quanto a qualidade da cana. A variação na paridade com o etanol poderá ainda alterar o mix de produção das usinas, afetando o volume de açúcar produzido.
Adicionalmente, a definição das cotas de exportação da Índia irá influenciar as trocas comerciais, especialmente no início do ano, mantendo o mercado atento a decisões políticas.
Cacau: volatilidade em meio a expectativas de superávit
O preço do cacau passou por oscilações significativas em 2025, com problemas climáticos e estruturais na África Ocidental restringindo a oferta e sustentando preços elevados diante de uma demanda em desaceleração. Para 2026, o relatório projeta um potencial superávit, embora os períodos de estiagem na África Ocidental ainda possam comprometer a qualidade e o volume entre as safras, contribuindo para a volatilidade. Os preços altos continuam a ser um desafio para o consumo, e o ritmo de moagem será determinante para a absorção da oferta projetada.
Café: foco na safra brasileira em 2026
O mercado de café enfrentou considerável volatilidade em 2025. A queda na produção brasileira e os estoques globais reduzidos levaram os preços a patamares recordes no primeiro semestre. Ao longo de 2026, a chegada de cafés da América Central, África Ocidental, Vietnã e Colômbia deve amenizar a oferta, permitindo uma leve recuperação nos estoques, embora o risco de oscilações permaneça. O Brasil deverá continuar como um fator decisivo, e qualquer evento climático inesperado na safra 2026/27 pode desencadear rápidas alterações nos preços, mantendo o mercado sensível a novas informações.
Soja: dependência de China, biodiesel e clima
A soja terminou 2025 com uma movimentação relativamente estável. A safra recorde na América do Sul compensou a diminuição de área cultivada nos Estados Unidos, enquanto a guerra comercial prejudicou a demanda norte-americana. Em 2026, o cenário dependerá do comportamento do mercado chinês, com foco nas compras da safra americana e as repercussões do acordo entre os países. O desenvolvimento do biodiesel nos Estados Unidos poderá alterar a demanda por óleo vegetal e farelo, enquanto as condições climáticas na América do Sul continuarão a ser cruciais para a confirmação de uma safra robusta.
Milho e trigo: excesso de oferta e decisões em áreas de cultivo
Em 2025, o milho atingiu produção recorde, especialmente nos Estados Unidos, resultando em preços pressionados apesar da boa demanda externa. Para 2026, as condições climáticas na América do Sul se tornam relevantes, principalmente para Brasil e Argentina. A definição da área plantada nos EUA também será vital, uma vez que a relação de preços com a soja pode fazer com que os agricultores mudem suas culturas. No caso do trigo, a atenção está voltada para a safra de inverno no Hemisfério Norte, pois as mudanças climáticas podem impactar as previsões de produção global.
Óleo de palma e geopolítica: fatores em destaque
O óleo de palma encerrou 2025 com alta produção no Sudeste Asiático, enquanto a demanda de China e Índia ficou mais fraca, resultando em pressão nos preços. Em 2026, espera-se uma recuperação gradual das importações asiáticas, embora políticas de biodiesel na Indonésia possam limitar a oferta de exportação, podendo assim apoiar os preços. Além disso, a geopolítica continua a ser um fator de risco significativo; tensões internacionais estão afetando custos logísticos e energéticos, tendo consequências diretas nos mercados agrícolas, segundo a Hedgepoint Global Markets.
